소비자 물가 지수(CPI)와 개인 소비 지출(PCE)은 미국 인플레이션을 측정하는 데 사용되는 두 가지 주요 지표입니다.
가계가 소비하는 재화와 서비스의 가격 변동을 측정하고 가격 변동을 파악하는 지표로 미국 금리와 밀접한 관련이 있다.
두 지표 모두 매월 발행됩니다.
이를 통해 미국 연방준비제도의 통화정책 방향, 금리 결정, 인플레이션 상황 등을 파악할 수 있다.
1. CPI와 PCE는 무엇입니까?
최근 금리 상승과 원-달러 환율, 주가 등락으로 미국 CPI와 PCE 지수에 주목하는 이들이 많다.
CPI와 PCE는 무엇이며 전 세계 투자자, 경제학자 및 금융가가 이 지수를 보는 이유는 무엇입니까? 먼저 두 인덱스의 정의를 살펴보겠습니다.
CPI는 가계가 소비하는 상품과 서비스의 가격 변동을 측정하는 지표인 소비자물가지수다.
미국 노동부에서 발행하며 음식, 주택, 의복, 교통, 의료, 레크리에이션 및 교육에 대한 가격을 반영합니다.
한마디로 일상생활의 물가가 얼마나 올랐는지 떨어졌는지를 판단할 수 있는 지표다.
PCE는 개인소비지출(Personal Consumption Expenditure)의 약자로 CPI와 마찬가지로 가계가 구매하는 상품과 서비스의 가격 변동성을 측정하는 지표다.
미국 경제 분석국에서 발행하며 국민 계정의 데이터를 기반으로 합니다.
CPI와 달리 세금, 보험료 및 임대료가 포함됩니다.
미국 금리의 상승과 하락을 결정하는 미국 연방 금리 시스템은 PCE를 인플레이션의 중요한 지표로 사용합니다.
2. CPI, PCE 차이점 및 구성요소
CPI와 PCE는 모두 미국에서 인플레이션을 측정하는 데 사용되는 주요 지표입니다.
두 지표의 차이점은 측정 방식과 사용하는 데이터 유형에 있습니다.
CPI(소비자 물가 지수)는 소비자가 일상 생활에서 구매하는 상품 및 서비스의 가격 변동을 측정하는 바스켓 가격 지수의 일종입니다.
구성 요소는 다음 8가지 요소입니다.
음식, 주택, 건강 관리, 교통, 통신, 생식 및 관련 서비스, 의복, 레저 및 문화. 소비지출의 대부분을 차지하는 8개 항목을 측정해 전체적인 물가 수준을 가늠하는 데 유용하다.
반면 개인소비지출(PCE)은 미국 가정에서 구매하는 모든 상품과 서비스의 가격 수준을 측정합니다.
내구재, 소비재 및 서비스의 세 가지 주요 구성 요소가 있습니다.
내구재는 일반적으로 다음과 같이 수명이 길고 교체 주기가 긴 제품을 말합니다.
B. 자동차, 가전 제품 및 가구. 소모품은 식료품, 의류, 도서와 같이 구매 주기가 짧은 상품입니다.
서비스에는 교육, 의료, 주택, 전기, 교통 등이 포함됩니다.
이와 같이 두 지표 모두 상품 및 서비스의 가격 변동을 측정하지만 PCE는 소비자 지출에 대한 보다 포괄적인 정보를 제공합니다.
따라서 PCE는 경제 전체의 그림을 그리는 데 도움이 되기 때문에 미국 연방준비제도의 주요 지표입니다.
3. 미국 금리와 CPI, PCE 상관관계
그렇다면 이 두 지표는 미국 금리와 얼마나 밀접한 관련이 있을까요? 이미 살펴본 바와 같이 이 두 지표는 미국에서 인플레이션을 측정하는 데 사용되는 주요 지표입니다.
인플레이션은 경제 활동과 물가 수준 간의 관계를 나타내는 지표입니다.
물가가 급등하면 인플레이션이 온다고 할 수 있고, 높은 인플레이션은 금리 인상으로 이어질 수 있다.
인플레이션을 막기 위해 금리를 올리는 이유는 금리가 낮을 때 적극적으로 차입하고 투자와 자산매입을 늘리는 기업과 개인이 금리가 오르면 대출과 소비가 줄어들어 시중에 유통되는 통화량이 줄어들기 때문이다.
물론 가격 안정 효과도 기대된다.
따라서 CPI와 PCE 수준이 높아지면 미 연준이 기준금리를 인상할 가능성이 높아집니다.
반대로 낮은 인플레이션은 경기 침체와 물가 하락으로 이어질 수 있습니다.
즉, CPI와 PCE 수준이 낮아지면 연준의 금리 인하 가능성이 높아질 수 있습니다.
따라서 미국 금리, CPI, PCE의 상호작용은 글로벌 시장경제와 금융시장 전반의 안정에 영향을 미칩니다.
4. CPI, PCE 발표 시간, 발표 시간
두 지표는 매월 정기적으로 게시됩니다.
CPI는 미국 노동통계부가 이달 중순에 발표할 예정입니다.
일반적으로 각 월의 CPI 데이터는 해당 월 근처 기간의 가격 데이터를 기반으로 합니다.
따라서 1월 CPI는 12월에서 1월 사이의 데이터를 사용하고 2월 CPI는 1월에서 2월 사이의 데이터를 사용합니다.
2023년 1월 CPI는 2023년 2월 14일 화요일 오전 8시 30분(EST)에 발표되었습니다.
PCE는 미국 경제 분석국에서 매월 말에 발표합니다.
1월 PCE는 1월의 데이터를 사용합니다.
2023년 1월 PCE는 2023년 2월 24일 금요일 오전 8시 30분(EST)에 출시될 예정입니다.
두 지표는 연준의 통화정책 방향과 인플레이션 상황을 명확하게 파악할 수 있게 해 주므로 글로벌 증시는 두 지표의 발표 시점에 귀를 기울이고 있다.